SG数字货币解答:机构投资者为何难以大规模进入加密领域?,电梯被关老人猝死

当试图大规模交易加密货币时，机构层面的交易员和投资者面临严重障碍。这些众多障碍包括缺乏可信任的监管者、缺乏明确和标准化的监管环境以及不成熟的市场结构。

本文将分析这些障碍如何阻止机构投资者大量进入加密领域，以及一些参与者正在为解决不成熟的市场问题做些什么。

缺乏可信任的受托人

从制度角度来看，投资加密货币非常有兴趣。然而，根据格雷·斯巴克(GreySpark Partners)的报告，全球5500家现有对冲基金中，只有一小部分(约2%)交易加密货币。显然，[/k0/]仍有大幅增长。

然而，美国证券交易委员会(SEC)的托管规则禁止机构参与者持有(或托管)自己的资产，这削弱了它们的认可度。对于任何其他资产类别，受信任的第三方托管人(如大型银行)将持有基金的资产。

这不同于加密货币。由于主要保管人不愿意在法律、技术或战略基础上持有加密货币，许多机构参与者仅限于参与金额非常小的加密货币交易。因此，缺乏可信任的托管人阻碍了机构投资者以适合其他资产类别的规模交易加密货币的能力。

缺乏清晰和标准化的监管环境

美国和欧洲等主要司法管辖区的监管环境不均衡，导致机构投资者担心潜在的法律陷阱和高额罚款。例如，在美国，几个联邦机构负责金融监管，监管因州而异。这种重叠使得监管更加复杂。三大监管机构——美国证券交易委员会(SEC)、美国商品期货交易委员会(u . s . Commodities Future Trading Commission)和美国金融犯罪执行网——罕见的联合声明提醒加密行业的参与者，无论他们是交易所、经纪交易商还是共同基金，他们都有责任遵守《银行保密法》等法律法规。

最值得注意的是，应由个人决定他或她所参与的“与数字资产相关的活动的性质”，然后决定“该人应在哪些机构登记，以及需要遵守哪些其他法律”。当然，监管者最关心的是反洗钱。金融行动特别工作组最近的一项指导可能表明，交易所和钱包供应商被迫披露某些客户数据，以使当局能够监测转账。这表明监管机构希望将加密货币的监管方法与既定法律统一起来，但尚未为加密参与者制定任何监管路线图。

此外，监管机构对加密货币的分类仍存在分歧。在最近的一篇文章中发现了这种分歧。例如，美国证券交易委员会(SEC)将数字资产视为证券，而商品期货交易委员会(CFTC)将它们归类为商品，从而允许用户公开交易加密货币衍生品。

所有这些都表明，一个支离破碎和不明确的监管体系需要严肃的法律专业知识和资源才能正常运作。光是障碍就足以阻止任何主要机构交易大量数字资产，并投资于更熟悉和更可预测的监管资产类别。

不成熟的市场结构

当今机构对数字现金交易犹豫不决的主要原因是数字资产市场的结构。交易所是一个纵向一体化的庞然大物，在一体化的环境中进行管理交易、清算和结算。这与传统金融界形成鲜明对比，在传统金融界，交易通过代理网络进行，每个代理都提供托管、信贷、清算和结算服务。

在没有网络化金融系统的情况下，加密交易所与其他参与者隔离开来，这些参与者被视为生态系统的直接竞争对手，而不是共生成员。这一结果意味着数字现金的交易和结算速度正在放缓:高频交易(HFT)中使用的对冲基金通常面临几天而不是其他资产类别中使用的几秒或几毫秒的长清算和结算时间。

结算时间相当长，这意味着机构交易者的资金一次被困几天，导致错过交易机会。这使得大量加密交易效率低下且缺乏吸引力，特别是考虑到在几个交易所之间协调大量担保存款以享受一小部分购买力所带来的操作风险。

结论:

尽管所描述的障碍确实令人生畏，但这并不意味着所有的希望都消失了。随着该组织对加密技术的兴趣不断增长，将出现新的参与者来帮助改善上述障碍。

至于不确定的监管环境，这可能暂时不受加密行业的控制。美国证券交易委员会(SEC)继续胡言乱语，其拒绝比特币交易所交易基金就是证明。然而，美国监管当局不能永远这样下去。如果美国政府想保持与中国等其他加密货币竞争对手的竞争力，就需要简化和澄清其监管体系。